Фото с сайта tass.ru
Эксперты Международного валютного фонда (МВФ) рекомендовали правительству Узбекистана минимизировать влияние изменений мировых цен на золото на бюджет республики, чтобы обеспечить стабильность финансовой политики. Об этом говорится в заявлении миссии международной организации по итогам ежегодных консультаций.
По мнению аналитиков, колебания стоимости драгоценного металла, являющегося одной из основных экспортных единиц Узбекистана, грозят инфляционными рисками и дестабилизацией макроэкономики.
Вместе с тем в МВФ приветствовали снижение дефицита консолидированного бюджета страны в 2024 году, а также намерение властей сохранить соответствующий показатель на уровне 3% в среднесрочной перспективе. По оценкам специалистов, дефицит снизился на 1,7 процентного пункта валового внутреннего продукта (ВВП), до 3,2%. Это отражает сокращение субсидий на энергетику и повышение адресности социальных расходов. При этом упали поступления от налога на добавленную стоимость из-за увеличившегося возврата НДС, но разница компенсировалась ростом цен на золото.
Позитивным фактором считается и соблюдение лимита внешних заимствований в размере $5,5 млрд в текущем году, гарантирующего, что государственный долг в процентах от ВВП не увеличится.
Эксперты фонда констатируют, что в 2024-м реальный рост ВВП составил 6,5% за счет повышения внутреннего спроса. Дефицит счета внешних операций сократился на 2,6 п.п. ВВП, до 5%. Здесь влияние оказали денежные переводы, высокая стоимость сырьевых товаров и стремительный рост экспорта, не связанного с золотом.
Инфляция остается повышенной — в марте 2025-го ее уровень достиг 10,3% в годовом исчислении. Это обусловлено увеличением тарифов на энергоносители, установленном в прошлом году, а также ростом цен на ряд потребительских товаров.
Центробанку Узбекистана рекомендовано сохранять жесткую денежно-кредитную политику до тех пор, пока инфляция не приблизится к 5%. Кроме того, следует ослабить контроль над национальной валютой — допустить постепенный переход к более широкому диапазону колебаний обменного курса, чтобы он отражал ситуацию на рынке, а также сократить роль государства в банковском секторе и снизить долларизацию, уровень которой остается высоким.
В целом, МВФ прогнозирует сохранение уверенного экономического роста в Узбекистане, но допускает, что на процесс может повлиять глобальная внешняя неопределенность, связанная с повышением тарифов и пошлин, колебанием цен на сырье.
Несмотря на указанные факторы, эксперты ожидают по итогам текущего года рост ВВП в пределах, близких 6%, на что повлияют продолжающийся высокий уровень частного потребления и инвестиций. Дефицит счета текущих операций составит 5% ВВП, поскольку увеличение экспорта золота компенсируют снижение поставок за рубеж других товаров и услуг, обусловленное замедлением экономических показателей у торговых партнеров.
Инфляция остановится на отметке чуть больше 8% и продолжит снижаться в дальнейшем. Как уверяют аналитики, прогноз сбудется, если республика продолжит проведение жесткой макроэкономической политики и осуществление структурных реформ.
В данном случае имеются в виду реформы в таких направлениях, как:
✅ налоговая система;
✅ приватизация государственных коммерческих банков;
✅ либерализация цен;
✅ государственное управление (в том числе противодействие коррупции);
✅ рынок труда;
✅ климатическая повестка (тарифы на энергоносители, эффективность использования ресурсов, диверсификация сельскохозяйственных культур, восстановление лесов).
